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西亚试剂 —— 品质可靠，值得信赖
上周，全球领先的医疗健康领域调研公司——Evaluate Pharm发布的统计报告称，在2014年至2020年的7年时间里，将有2590亿美元的药品面临专利到期的风险，其中预期有46%的市场份额会被仿制药侵蚀掉。
证券时报记者通过检索发现，2016年至2027年专利到期的肿瘤药中，除了已上市的，国内企业正在等待审批的有来那度胺、阿比特龙、厄洛替尼、舒尼替尼、索拉菲尼、拉帕替尼等6个品种。其中，科伦药业(25.95, -0.45, -1.70%)（002422）申报了其中3个品种。
分析人士称，如今，随着大量国外专利药到期、国内相关政策趋向松动，中国仿制药产业正在迎来一个前所未有的“机遇期”，到2015年市场规模可能会接近5000亿元。
业内人士指出，当前，世界药品市场仅有年均4％~5％的低速增长，但仿制药与生物技术行业已脱颖而出，正在分别以年均11％和10％的增幅成为引领全球产业可持续发展的活力板块，同时也激发出一个新兴的市场—生物仿制药行业。
目前，我国已能生产一些生物仿制药，在已批准上市的13类25只382个不同规格的基因工程(Genetic Engineering)药物和基因工程(Genetic Engineering)疫苗(vaccine)产品中，有6类9只21个规格的产品属于原创，其余的都属于仿制。
中国仿制药概念股一览：
复星医药(19.54, -0.65, -3.22%)（600196）
海正药业(14.74, -0.09, -0.61%)（600267）
安科生物(14.030, -0.11, -0.78%)（300009）
双鹭药业(44.24, -0.33, -0.74%)（002038）
通化东宝(13.02, -0.01, -0.08%)（600867）
翰宇药业(26.630, 0.00, 0.00%)（300199）
华海药业(11.06, 0.01, 0.09%)（600521）
复星医药:长袖善舞，打造覆盖全产业链医药平台
类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：闫永正 日期：2014-06-09
结论与建议:
公司2013年全年实现营业收入99.96亿元(YOY+36.2%)，净利润20.27亿元(YOY+29.6%)，扣非后净利润10.26亿元(YOY+19.1%)，EPS0.9元;2014年1Q公司实现营业收入26.6亿元(YOY+29.2%)，净利润4.1亿元(YOY+17.6%)，扣非后净利润3.0亿元(YOY+20.3%)，EPS0.2元。
2013年营业收入的增长主要来源于:制药业务、医学诊断及医疗器械的制造业务的销售增长，及新购并企业并表的业务贡献。14年Q1继续保持稳定增长，扣非后整体业绩增速保持在20%左右。
预计2014/2015年公司实现净利润23.59亿元(YOY+16.39%)/27.67亿元(YOY+17.72%)，EPS分别为1.02元/1.20元，对应A股PE分别为19倍/16倍，对应H股PE分别为23倍/19倍。考虑目前A股价估值相对较低，并且相对H股又一定折价，给予公司A股“买入"建议，目标价25.5元(2014PEX25)。
核心业务医药工业板块保持较快增速:作为公司的核心业务2013年医药工业板块收入同比增长40.75%，继续保持了高速增长的态势，新老产品的协同推进也为相关业务的持续增长提供了可靠保障。公司现有15个规模过亿核心产品，其中:优帝尔、青蒿琥酯系列和摩罗丹首次过亿，奥德金、阿拓莫兰年销售额均超过5亿元。公司在研新药及疫苗(vaccine)119项，已有5个单抗产品完成高表达生产细胞株的构建和筛选，并向SFDA提交临床申请，其中在研单抗药物抗CD20单抗已经获得临床批件。
政策暖风劲吹加快布局医疗服务领域:2014年医疗服务领域政府利好政策频出，随着“老龄化"趋势到来将会给相关领域带来黄金增长期。公司先后布局了美中互利、济民肿瘤、岳阳广济、宿迁钟吾、南洋肿瘤、佛山禅城等医院，在民营医院收购和管理方面取得了丰富的经验。目前公司一方面着力推进美中互利私有化，加速高端医院全国网点布局;另一方面继续加大医院并购整合力度，预计今年能够落地的项目3-4个，通过新老医院的整合在肿瘤等专科领域逐渐展现出了协同效应。
