ST云维维快速扩张致债台高筑

     云南省曲靖沾益区花山镇，原本只是一个普通的小村落。如今，随着车辆沿国道326路深入，道路两旁巨大的高炉和炼焦设备，连绵数公里。不过，相比前几年，花山镇如今已变得稍显平静云南大为制焦有限公司(以下简称大为制焦)、曲靖大为焦化制供气有限公司(以下简称大为焦化)的厂区，就坐落在国道326的沿线，并因为分别拥有200万吨和105万吨的产能被当地人称为“大焦”和“小焦”。两个厂区相隔不过十几分钟路程。前一直有传言称，两个厂区由于亏损、重整已经濒临停产。“厂里一直在生产，没有停过产，只是负荷降得比较多，没有原来高。”在大为焦化厂门口，一位工作人员向《每日经济新闻》记者介绍，“机器平均负荷不到50%，比设计的最低负荷还低得多。现在市场上钢铁价格也不行，所以越生产越亏损。”*ST云维2016年半年报显示，其炼焦产品毛利率为-33.85%，焦炭业务上半年亏损1.26亿元。而整个2015年，“大小焦”厂的生产负荷仅为45.77%与23.50%，远低于设计最低负荷。两个厂共305万吨的生产能力，去年仅生产了115万吨焦炭。由于亏损，一个年产35万吨的焦炉装置已经停产。

边的商户也受到影响。在大为焦化厂对面开餐馆的老板李红向记者表示，几年前，每天进厂运焦煤的大车就有两三百辆，而现在每天只有十几辆，人流量减少，不少临街小餐馆都因此倒闭。在大为制焦厂内，一位身着蓝制服的员工对《每日经济新闻》记者表示，此前公司有少量拖欠工资的现象，但很快又发放了。在花山镇云维集团办公楼旁的公会告示栏，记者看到几张云维集团公示的“欠薪明细表”和“养老及住房公积金欠费明细表”，其数额从几百到上千元不等，最大的一笔欠了3000多元，欠薪开始时间为2016年6月1日。此次重整，大为制焦、大为焦化厂申报的职工债权金额分别为2722万元与1323万元。据*ST云维介绍，职工债权方面，相应的重整方案已获得职工债权组表决通过。主要产品滞销价格低 云维的工厂并未完全停产，说明还是有一定利润。今年以来，焦炭期货价格已从每吨600元上涨至1500元左右，行情有回暖，煤炭也在回暖。”一位焦炭行业专家向《每日经济新闻》记者分析，焦炭行情最坏时期或已接近尾声。是否熬过行业寒冬尚不明了，但整个焦炭行业的产能多年严重过剩早已是共识。早在2005年，国家发改委数据显示，国内焦炭实际消费量约2.3亿吨，而机焦生产能力已达3亿吨，已出现产能过剩。而到2015年，据中国炼焦行业协会统计，全国焦化产能达到了6.87亿吨，实际消费量预测为5.83亿吨。十年过去，焦化行业仍然产能严重过剩。

   “云维乃至整个煤化工行业惨烈的背后，是产能过剩、下游需求萎缩以及产品价格下滑。”昆明滇朴企业管理咨询公司CEO舒文明表示，再加上国际油价持续走低，石油化工产品被优先选择，也使大多煤化工企业都亏损。近年，焦炭行业已经成本倒挂，由于每吨焦煤的价格比焦炭还贵出近百元，整个焦化行业的产品价格低于原材料价格，所以“越生产越亏损”。今年7月，大唐发电(601991，SH)将投入近600亿元的煤化工资产，以1元甩卖，其母公司接手。在过去三年内，该公司在煤化工板块累计亏损了115.6亿元。行业形势并非不可预判，记者注意到，“焦炭产能过剩”的说法，最早于2007年就出现在*ST云维公告当中，但自2007年后，*ST云维仍大举扩张，先后建设了大为制焦200万吨、泸西焦化95万吨焦炭项目，焦炭产能也从105万吨扩张到400万吨，在同行业上市公司中“名列前茅”。自2011年后，*ST云维焦炭等业务产能利用率开始下降，到2015年时已不足40%，生产负荷极低。同时，焦炭产品毛利率跌到-30%以上，越生产越亏损。*ST云维的其他产品也大多经营困难，“公司主要产品滞销，焦炭、甲醇、顺酐等产品的价格步入低谷*ST云维在2015年报中坦言。以上资料由西亚试剂：化学品数据库